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买外围会被抓吗_安本标准:A股长远来看不乏良机,结构性主题将创造长线机遇

时间:2020-01-11 18:32:46| 查看: 2477|

买外围会被抓吗_安本标准:A股长远来看不乏良机,结构性主题将创造长线机遇

买外围会被抓吗,全球经济增长放缓、负利率蔓延、地缘政治风险加大等因素正改变全球资产配置的格局。在近日召开的投资沟通会上,安本标准投资管理表示,全球经济增长预期将停滞不前,投资者应采取审慎而多元化的配置策略,并放眼于传统资产之外的选择,以发掘更理想的风险调整后回报。

a股长远来看不乏良机

安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀分析了中国股票的前景,他认为在不断增长的财富、消费以及有针对性的货币和财政刺激措施的支持下,中国经济将实现持续增长。一些注重内需、以国内业务为主的公司(其客户和供应链主要位于内地)相对能够独善其身。安本标准对中国a股市场的投资相当严谨而且精挑细选,但也认为长远来看不乏良机。

姚鸿耀表示,国内消费增长及新科技崛起等结构性驱动因素维持不变。中国高端消费阶层的增幅是中产阶层的两倍。中国拥有可支配收入的千禧一代人数达到3.8亿,消费能力增加变相为采用自下而上策略的选股型投资者创造机遇,以在高端食品和饮料、旅游、医疗护理及人寿保险等领域发掘潜力股。

“随着a股被进一步纳入国际指数,相信将有助于国内市场变得制度化及改善企业管治标准。长远来看,经营良好且资本管理得宜的公司将吸引更多外资的垂青。预计a股逐步被纳入国际指数将有利a股市场投资。”姚鸿耀称。

安本标准投资管理亚洲固定收益投资董事吴子宇认为中国境内债券收益率相对有吸引力,与全球市场波动的相关性低以及货币保持稳定,可以为国际投资者提供诱人的回报,并可以分散投资组合风险。

“长期以来,中国债券一直是我们全球投资的一部分,而且我们一直在增加对国内市场的投资比重。目前欧洲到处都是负收益率债券,但中国的主权信用评级是a+,波动性相对较低,加入彭博巴克莱全球综合债券指数时的收益率超过3.5%。摩根大通全球新兴市场债券指数将于2020年2月开始纳入中国公债,权重将高达10%。预计国内市场假以时日可能会逐渐吸引大约2,500亿美元至3,500亿美元的被动型基金”吴子宇称。

结构性主题将创造长线机遇

安本标准投资管理多元资产解决方案部高级投资经理罗勋先生剖析了2020年全球经济及投资市场的五大趋势。一是全球经济停滞不前,但不至于陷入衰退。二是央行政策温和,为经济下行带来缓冲。预期美联储将于明年上半年实施这轮小型周期的最后一次减息,而欧洲央行将会采取进一步的宽松货币政策。将有更多财政刺激措施。三是政治、贸易风险抑制投资气氛。四是传统资产回报受压,股票在未来几年的平均回报将低于长期水平。不过,从短期来看,全球制造业出现一些触底回暖的信号,而股票投资者仓位普遍偏低,从战术配置的角度,对未来几个季度的股票表现并不悲观。五是结构性主题创造长线机遇。

在此环境下,投资者应该如何部署?安本标准投资管理多元资产解决方案部投资董事张冬岳表示,在当前环境下,投资者应采取审慎而多元化的策略,摆脱传统股债配置的框架。新兴市场和日本股票仍具吸引力,但其他风险调整后的预期回报将来自一些不太常见的资产类别。

罗勋表示,未来十年,气候变化及科技颠覆等结构性主题必然会左右投资市场格局。环境、社会及治理(esg)因素将会是长期资产类别回报日趋重要的推动力,当中包括人口结构转变、治理趋势及环境风险等。另一方面,随着5g及人工智能等创新科技带来崭新机遇,长远来看,科技行业前景有望从目前的低水平大幅改善。

此外,还可以从另类资产投资中提高回报。张冬岳表示,能够承受低流动性风险的投资者,一些不受股市波动影响的非上市资产,例如私募股权、私人债务、基建及房地产,则可为投资组合带来多元化的优势,并捕捉远胜于公开市场的回报潜力。另类资产当中的基建投资,由于其收益率相对较高,加上现金流较少跟随经济起伏,因而成为极具吸引力的多元化投资工具。

来源: 证券时报

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